黑马金股推荐
黑牡丹（六十点○五一万）发展区，以确保增长的商业房地产
青岛啤酒（六十○点〇六万）扩张模式可以改变大象跳舞
招商船（ 601872 ）上升的最大受益者油价
同方股份（六十零点○一○万）购买粮食兑换来源的电子元件业务
三金药业（ 002275 ）一个合理的购买价格14.14-15.37万
美国制药和文化（六十〇万〇五百一十八）中药饮片企业
投票证券：牡丹区发展和确保经济增长的商业房地产
黑牡丹（六十○点零五一万） （有权进入该单位，新的市场）通过调整公司的大股东“高投地铁” ， “火炬主页， ”该公司分成两个上市公司。在原来的基础上，纺织企业，一个新北区常州市城市综合功能的新的发展。此外，该公司获得较低1522英亩地块的土地，以及未来的搬迁后的老厂陆地上的植物作为一个商业房地产网站。这是确保公司未来的增长。纺织企业在未来几年中也将增加。本公司“推荐”投资评级。
投资要点：
大股东对公司的第一个高新技术开发区，常州，该公司在2012年之前，禁止较少压力。重组后的总股本的公司增加至79,552.27万美元，其中44.9 ％经常高公司的最大股东;往往评为国家（往往高科技子公司）占12月13日％ 。定期举行联合高科技公司占57.02 ％的总股本，公司的实际控制权的变化并没有出现。投资和常州常州高新技术开发区的母公司和子公司的公司，预计到2012年，常州国不太可能参加投票的减少。
常州新区巨大的发展空间，可持续性在今后几年。根据“常州市国民经济和社会发展五年计划” ，新的北交通位置，在未来几年，常州高新区将进入建设高潮。目前，常州市政府和各部门根据北方已迁入新。新北开发区的四三九平方公里，目前正在开发一个1 / 5 。高公园表决火炬主页两个业务与公司的迅速发展，新北区，在未来几年内将有一个较大的发展空间。
“高公园为”未来的业绩增长预计在37 ％左右， “火炬之家”未来的收入增长（不包括商店） ，预计30 ％左右。高级主要从事新地铁北市政道路，管线，桥梁和其他基础设施和业务的建设和发展，地铁投08年销售收入约五万七千点〇 〇 〇万元，预计销售额增长速度在未来几年将保持在37 ％左右。火炬首页业务是根据新的政府投资建设北安置房，标准厂房和配套设施，如项目完成后，回购由中央政府。火炬于2008年房屋销售收入约九万二点〇 〇 〇万元，预计火炬在未来几年内，房屋建筑家安置收入（不包括商店销售）的增长率将保持在30 ％左右。
商业建设将是公司未来的利润增长。公司目前的房地产项目“名居东”预计将在明年年初确定的收入。公司在该地区约一千五百二十二点五三英亩的土地，建议的房地产开发，目前正在规划，最快年底展开未来几年预计将产生收益的公司。另一家公司在过去2年在城市地区的纺织生产线搬迁到纺织工业园区，常州市，原来的两个工厂近200英亩的土地用于房地产开发预计将。
纺织服装公司将继续做生意和更强有力的精子。企业重组，未来的利润在一段时间内将主要来自开发区常州市公共基础设施建设和房地产，但该公司的传统产业-纺织品和服装，但盈利能力不强，但该公司将继续这样做罚款和更有力的纺织企业。
江苏银行的公司股份或更大的收入。江苏银行持有一万五千点〇 〇 〇万股股份，占的比例1.91江苏银行股份，原始投资成本为1.2元/股。如果未来的上市银行在江苏，将带来更大的投资回报率。
给予公司“推荐”投资评级。我们预计该公司每股收益为0.46,0.48,0.59年9月11日万美元，目前的股票价格在二级市场的安全间隔。本公司“推荐”投资评级。
广发证券：青岛啤酒扩张模式可以改变大象跳舞
事件：最近，我们参加了青岛啤酒（六十点○六○万） （有权进入该单位，新的市场）的股东大会，与有关人员交流。
表现在2009年预计将增加
考虑到公司的销售，成本，收入税和其他因素，今年的业绩有望实现大幅度增长。
销售增长将高于2008年。在2009年该公司计划增加销售了2个百分点，高于工业。从销售4,5月， 4月销售增长了15 ％在5月份增长10 ％ 。进一步提高比例的主要品牌，主要品牌在5月份的销售增长率高达20 ％ 。
我们期待啤酒在2009年的销售增长高达10 ％ 。
大麦成本开始下降，反映了第二季度。原材料在2008年在较高的大麦，大麦进口价格最高的500美元/吨。与此同时，采购战略，该公司在2008年不当，造成采购成本较高，在2009年消费的一些高价位，而且还大麦，因此第一季度的高生产成本。大麦进口在2008年平均四百八十〇美元/吨，现在已经降到二四〇美元/吨。目前约3000国产麦芽，约22 ％的跌幅。此外，大麦在2008年的资金，和较高的库存成本，预计将减少到2009年。
但在全面减少，所得税税率。 2008年企业所得税率高达百分之33.78 ，主要是因为造成的损失，一些子公司。公司的收入在2009年已统筹今年的所得税率预计将下降，第一季度的所得税率已经下降到27 ％ 。
模式的变化和扩大，大象可以跳舞
解决了高增长，低效率的痛苦
的发展，公司现有的高增长市场，低效益。一些区域市场的低成本的支持，降低成本的市场丢失。如北中国地区，同时占领了一定的市场份额，但不赚钱，北京，石家庄，具有较低的毛利率，特别是高承德市场，这一现象的低利润。努力优化公司在这一阶段更大的市场。在一些地区，如兰州市场产品负毛利率减法，相当于增加利润，较大的幅度减少损失。
当然，只有该地区的损失是不够的，做减法，真正强大的现有市场和提高盈利能力是问题的核心。
“市场控制工厂” ，以提供新思路并购整合
的目的是扩大，增加收益率，股东，而不是简单地扩大生产能力，市场准入是关键。只有在取得相对垄断的市场，成本不会下降。因此，该公司控制的市场意见的工厂，通过品牌建设，以提高设备投资，防止投资风险。我们的目标是建立一个统一的市场，而不是一个统一的生产基地。
山东是青岛啤酒的大本营，首先，市场一体化的山东已成为公司的头等大事。公司在过去6个月的市场走势往往山东，收购在2008年11月在烟台啤酒朝日39 ％的股份， 2009年6月初收购无形资产，济南啤酒。济南市投资公司创造了一个新的收购模式。济南没有取得有形资产的啤酒，但使用的商标，营销网络，这可以降低整合成本，整合成本。
公司在烟台，济南的投资一直是在一定的市场份额的基础。
模型或无论是在济南，烟台模型，反映了市场的想法改变了工厂的模式在当地市场，以减少盲目扩张。
从“ 1 +3 ”的“ 1 +1 ”
市场，关键是建立品牌。品牌是情感，是一个关键因素是在巩固市场，否则投入的费用仅是弱粘性。
近年来，该公司已经在“ 1 +3 ”的品牌，以取代其他品牌，取得了显著成绩， 2008年“ 1 +3 ”品牌的销售份额达到百分之九十四， 09年计划达到98 ％ 。 “ 1 +3 ”的品牌将有助于提高公司的比例，以提高产品的盈利能力。
中国资源斯诺的蘑菇云感动了许多企业战略，它也一直在努力切断其他小品牌，以加强“青岛啤酒”的促销活动的主要品牌。随着“ 1 +3 ”的品牌，以取代逐渐完成其他小品牌， “ 1 +1 ” ，以取代“ 1 +3 ”的理念开始形成，主要品牌的青岛啤酒，加快增长速度，因此，减法的第二品牌，未来可能是逐步建立“青岛+景观”的品牌组合。
营销中心的变化
在啤酒业，这个问题一直存在的一个阶段，原材料价格在2008年上半年，
下半年的经济危机和提高企业的竞争力是关键。
从2007年下半年进行组织变革，制造中心，营销中心分开。
区域一体化的所有营销公司，在统一的原定部署的分布式资源的整合行动。这将提高效率的营销活动，以创造协同效应，也有利于控制成本。
快速增长的南中国市场
南部中国是主要的战略市场青岛，主要啤酒企业到境外投资建厂，生产能力显着提高竞争力的奖励。然而，在这激烈的竞争环境，青岛仍然取得高速增长的销售收入在2008年增长了25 ％ 。
我们认为，该公司的主要客户系统在南中国的主要原因是成功。公司的主要客户，更多的让步和支持，也伴随着主要客户，与增长的公司。客户可以被看作是一个公司，是热情的工作人员得到充分释放。我们将后续报告该公司的主要客户，详细分析了该系统。
盈利预测和投资评级
关键假设
9月1日公司销售额增长了10 ％ ，比去年同期实现恢复增长。
2 。受益于较高比例的主要品牌，吨酒增加了5 ％的平均价格。
3 。大麦下降，第二季度的费用开始体现啤酒在2009年上升到百分之四十二利润率。
4 。虽然奥运的因素不再存在，但竞争的格局仍然存在，其费用率的销售在2009年和单位在2008年。
5 。该公司在税收方面的协调，在2009年比去年同期下降，所得税税率。
投资评级
受益于整体减少所得税率，我们的每股收益增加，公司在2009年至0.792元，该公司的品牌价值非常突出，可以享受优质品牌，但对整个行业的龙头企业，如燕京啤酒估值比较的水平偏高，我们必须“持有”的投资评级。
关注投资者将能够阶段的投资机会。进入旺季的消费啤酒，大麦价格开始显现，我们预计第二和第三季度公司的业绩将有更好的表现。
风险警告
大麦价格已经回升。
无序竞争导致的费用增加超过预期。
凯基证券：招商船只上升的最大受益者石油价格
原油价格指数上涨50 ％
自6月份以来，原油价格继续上升，截至6月22日，波罗的海运价指数的原油（ BDTI ）为725点，涨幅超过了50个百分点从事现货市场开始扭转的油轮运输。远东炼油厂维修期结束，进入夏季用油高峰期，以及石油价格上涨的投机性需求增加带动，在不同程度上，以刺激需求的增加短期油运，增加运费。
第三季度，油轮市场也持乐观态度
彭博社统计，欧佩克原油产量增加了一个多月前，四十○点五万桶/日。与此同时，持续下降，美国石油库存。截至6月12日，原油库存和汽油库存3.57和二百〇五点〇 〇 〇万桶，分别比5月1日降至1750万桶和741.00万桶。主要是从增加生产和降低消耗国库的情况，我们认为，实际的需求开始上升，这将支持石油价格保持在接近盈亏平衡点，如石油价格上涨可能会进一步推升价格，从而增加了石油公司的利润。
干散货船运费率比预期要好
第二季度，中国铁矿石进口增加的影响，远洋干散货运价上涨。这反映了主要的船舶和巴拿马型船的公众宣传handmax价格指数和BSI的指数分别比第一季度增加了76.4 ％和16.4 ％ 。比我们的预期。该公司主要从事干散货时间宪章船业务，货运公司回升也有利于签署新的长期租约。
评价和投资咨询公司
鉴于第二季度的干散货航运运费和好于预期的上升，原油价格，我们将船舶投资（ 601872 ） （有权进入该单位，新的市场）在2009年的每股收益从0.20至0.22人民币。现货原油公司主要从事交通运输，运价和市场价格的最有力的联系原油价格上涨的最大受益者。公司1 / 3的石油能力和1 / 4干散货船运费能力在过去的一年里，当锁定高关税，非营利悬念的一年。第二季度上升干散货运费赞成签署新的长期租约。我们维持公司“增持”评级，参考一间船公司股票的平均2.2倍的PB水平估计，使该公司的12个月目标价为6.4元。
联合证券：兑换股的同一侧，以购买粮食源电子元件业务
事件
同方股份（六十零点○一○万） （有权进入该单位，新的市场）宣布，该公司打算在唐山晶源科技有限公司（简称“晶源科技” ） ，以发行A股1688股，每股发行价一十六点三二元作为代价的持有人的其他来源的唐山荆迂俸电子有限公司（简称“晶源电子” ） 25 ％的股份，共计3375万股。
评论
股票的晶体一侧的控股股东源电子代码技术指导晶体1688年额外股份董事会决议公告于20几天前的平均价格为交易价格，这是一十六点三二元/股。购置家庭的一个来源的科学和技术由晶粒百分之二十五的股权，电子源，共计3375股，来源的粮食二十电子公告几天前的基础上平均溢价7.51 ％ ，或8.16元/股。该交易总金额27548.16万元。
该交易，持有人的来源水晶晶体电子科技35.3 ％的股权，是第一大股东;晶体交易完成后，源的科学和技术仍持有10.3 ％晶源电子股份，是第二大股东。晶源科技通过证券交易所是在同一侧的股票在12个月内不得交易。期满后上市的禁令可流通。
的主要来源电子晶体开发，生产和销售压电石英晶体元件。 2006年至2008年粮食的收入来源电子2.1,2.3和2.7 ，分别亿美元，净利润三千〇五十四点〇万元和2650,3095 。根据披露的计划，购买的资产，预计将源在未来两年内，晶体和电子的净盈利，而在2008年实现。在同一侧价款的股票相当于2008年盈利的36倍。
前购置，同方股份的相关业务，包括芯片设计和封装，数字电视系统，军用的半导体技术和产品开发。通过这次收购，该公司的业务进一步扩展业务部分的压电石英晶体。
2008年的份额，总资产18.1亿元，而收购金额为2.8亿美元，从而获得不构成重大的改组。
收购股权的副作用，扩大1.7 ％ ，如果计算净盈利在2008年，因此，同方股份的净盈利增加3.0 ％ 。此次收购的股份的同一侧， 2009年没有影响，每股基本盈利为。
我们注意到该公司的股票在同一侧， 1999年，类似的结构已经被收购- 1.8股票的每一股鲁颖电子方面相当于1共用相同比例的股票，以全体股东的电子鲁颖1517年定向发行股票，合并吸收电子有限公司山东鲁颖。并购A股的同一侧的途径之一增长。
此次收购的股份在未来的副作用有没有实质性的影响盈利能力。通过兼并和收购中的股东大会之前，保持我们的股票在同一侧的盈利预期在未来三年内，即9月11日今年每股收益为0.46,0.58和0.68元。目前在2009年盈利的36倍，维持“减持”的评级。
申银万国：三金药业合理的购买价格14.14-15.37万
私人非处方药，西瓜霜和三金一系列高市场影响力：三金药业（ 002275 ）是一家管理，中层和员工国有民营企业，实际控制委员会主席。西瓜霜系列产品和领先的三大系列的黄金贡献超过80 ％的收入，近90 ％的毛利是细分市场的市场份额的前两名品种。
金西瓜霜和三个进入了成熟阶段，未来的增长取决于价格继续加强:05 -西瓜霜系列在2008年和3枚稳步一系列销售，包括销售增长07,08大幅增加的影响的产品，销售面积为400万美元，分别进入了成熟阶段，该公司是新的迹象表明，延长产品的生命周期。两个系列的产品是低价格，价格上涨的空间。桂林西瓜霜① B是医疗保险产品，出厂价格和零售价格的40 ％蔓延，西瓜霜和西瓜霜清咽润喉片电影自主定价的产品，未来增长的西瓜霜系列需要靠价格该产品; ② ç黄金是中成药治疗尿路感染的药物的特点，进入医疗保险目录，出厂价格和零售价格的40 ％的价格差距，如果获得基本药物清单，扩大渠道可以得到，但限制的价格递增，如果无法进入基本药物清单中，你可以增加，但价格将面临一定的困难，但它们只能有一个; ③第二产品眩晕泰和脉片数以千万计的销售仍然是在市场中引入的阶段。
投资筹集资金，以提高核心竞争力：主要筹款公司现有的生产能力，以扩大和加强市场份额的二线产品，新的研发找到新的利润增长点。
合理的购买价格14.14-15.37万：该公司在2008年3月升级西瓜霜线和三个黄金价格，在2009年的价格上涨比去年同期利润增长的驱动程序，我们预计2009-2011年公司每股收益全面摊薄0.77元， 0.91元，一点零七元，增加了27 ％ ， 19 ％ ， 18 ％ 。非处方药制药公司指同一23-25倍2009年盈利的动态， 3枚在一个合理的价格上市后17.7-19.2亿美元，购买新的股票，使20 ％的折扣，合理的价格收购14.14-15.37亿美元，是考虑恢复发行的第一首单曲，而且小盘股更容易在紧追市场的最终购买价格可能高于合理的价格。
如果购买2009年的收入将达到23-25倍，或17.7-19.2亿美元的购买价格，我们认为，二级市场应该是购买其他品种的场外交易板：江泽民，回族，和三个精子，或的女儿39 。
今天的投资：美国文化的中药饮片制药企业
美国制药和文化（六十〇万〇五百一十八） （有权进入该单位，新的市场） ，主要从事中药饮片，化学品的生产和销售，以及销售和购买产品的中药材贸易。中药饮片公司是业界领先的企业，是第一个通过GMP认证之一的中药饮片，该公司的竞争优势（净值，档案，基金它）也许是更加明显。目前， 60 ％以上的中药饮片生产厂家还没有通过GMP认证，将被迫停止生产，多数已通过GMP认证也是一个规模较小。如今，投资“在线分析师”显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测为0.28,0.37和0.43元，相应的动态收益为28,21和18倍;目前共有18位分析师跟踪， 7分析师建议“强力买进” ， 11位分析师建议“买入”评级系数1.61集成。
件中药行业都有利的气候，地理和人力资源。国家规划，以支持制药业;获得基本药物清单中的比例不断增加的索赔要求在同一时间（债权的比例从85 ％到100 ％ ）将汇给消费者和农村社区，扩大消费市场;流感是一种重要的催化剂消耗。行业和企业无疑将受益于一个灵活的民营企业运作的产业将在此完成了很多。
？ ？业界领先的企业在美国，文化和体育医学主动，保持了广泛的盈利模式。中药材的大规模贸易，小草药真正垄断贸易，令人羡慕的优势几乎所有的医院终端，终端扩张的连锁药店，适应行业的特点，中药资源，打破中东和下游中药材，使产业链的生产，分销，零售，一个完整的回归将大大受益于快速发展的行业。
目前，需求依然强劲，流行的小包装中药饮片。中医院在广东省，即使建立这样的医院，每年的增长需求的中药饮片有超过10 ％ ;供应方面，美国，文化和体育医学中医院占广东省的更多超过90 ％的市场份额，在广东省中医院2005年5月1日是开幕式总中药饮片小包装，是第一个使用小包装件医院医学在美国的文化示范医院广东省对美国和小包装件，文化和体育在广东省，以促进该国作为一个整体发挥了示范作用，其中美国和获得广东省文化市场份额的省立医院和区域间发展奠定了基础。北京医院预计将广安门培养模型的美国在北京医院，美国的文化和体育比赛作品在北京，以促进示范效应，迅速获得北京医院同意，美国和北京医院，文化和体育，以促进扩大终端。中药饮片企业是小企业有能力整合医院终端。
连锁药店：美国，文化和体育医学药学合作协议，与广东，实现双赢的局面。中药饮片的连锁药店是一个重要的码头，以促进该国进一步推动医生药房药店坐堂件消费，促进健康的健康概念。美国，文化和体育“店”模式，虽然不是原来的，但也可能发展的手中，美国，文化和体育， “店”的模式，以满足存在两个现实：中医学处方药和稀贵医药，中医在医院的一个重要补充，传统中医处方，并稀贵医药和保健在中国是一种文化礼品市场。市场前景看好的连锁药店，中药饮片公司可能成为一个重要的增长点，并建立“美国，文化和体育”品牌，这将是更为可行。美国，文化和体育，预计“店”将共同行动，以其他大型辐射的连锁药店，连锁药店覆盖大型码头。
申银万国给予12个月的股票目标价为10元，维持增持评级。
风险因素：中药贸易需求的资金;该公司的业务延伸到下游，进入相对熟悉的领域，存在不确定性。
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